금 4638달러·비트코인 동반 강세

코바 인사이트=신형탁 기자 | 금과 비트코인이 나란히 오르고 있다. 주식은 뒷걸음질 쳤다. 26일 국제 금 선물은 온스당 4638달러에 거래됐다.

보통 금과 비트코인은 성격이 다른 자산으로 분류된다. 금은 위기에 강한 안전자산, 비트코인은 위험을 감수하는 자산으로 묶인다. 두 자산이 같은 방향으로 움직이는 국면은 흔치 않다.

금 4638달러, 8월에만 16%

금은 최근 7일 동안 3.31% 올랐다. 하루 등락으로는 0.06% 내렸지만 방향은 위쪽을 유지했다.

8월 전체로 보면 상승 폭이 두드러진다. 금은 이달 초 온스당 4000달러 안팎에서 출발했다. 현재가 4638달러는 그로부터 약 16% 오른 수준이다.

수요의 한 축은 각국 중앙은행이다. 세계금협회(WGC)에 따르면 중앙은행들은 올해 2분기에 금 288.9톤을 순매수했다. 지난해 같은 기간 177.9톤보다 62% 늘어난 규모다. WGC가 통계를 집계한 이래 2분기 기준으로는 가장 많다.

중앙은행의 금 매입은 개인 투자와 성격이 다르다. 단기 시세차익이 아니라 외환보유액의 구성을 바꾸는 결정이기 때문이다. 달러 자산의 비중을 줄이고 금을 늘린다는 것은 통화가치에 대한 판단이 바뀌었다는 신호로 읽힌다.

같은 기간 주식시장은 방향이 달랐다. 나스닥지수는 7일 동안 1.85% 내려 2만6151을 기록했다. S&P500지수도 0.88% 하락한 7677이었다.

비트코인은 7일 기준 8.21% 올라 7만9025달러였다. 이더리움도 5.94% 상승했다.

*출처=시장 종가 기준, 26일 집계

금과 비트코인이 오르고 주식이 내리는 조합은 단순한 안전자산 선호로 설명되지 않는다. 진짜 위험 회피 국면이라면 주식이 내릴 때 비트코인이 더 크게 떨어지는 것이 보통이다.

시장에서는 이를 통화가치 하락에 대비하는 움직임으로 해석한다. 금이든 비트코인이든 정부가 마음대로 발행량을 늘릴 수 없는 자산이라는 공통점이 있다. 화폐의 구매력이 떨어질 것으로 보는 투자자에게는 두 자산이 같은 역할을 한다.

금리는 내렸다. 미국 10년물 국채 금리는 4.64%로 7일 동안 1.80% 낮아졌다. 하루 기준으로도 1.38% 내렸다.

금리 하락에는 미 재무부의 국채 매입 확대가 배경으로 지목된다. 재무부는 10년물에서 30년물 구간의 유동성 지원 매입 규모를 두 배로 늘리겠다고 밝힌 바 있다. 정부가 시장에서 자기 국채를 사들이면 그만큼 유통 물량이 줄어 금리는 내려가는 방향으로 작용한다.

금리가 내리면 금과 비트코인에는 우호적이다. 두 자산 모두 보유해도 이자가 나오지 않는다. 예금이나 채권의 이자가 높을수록 이자 없는 자산의 상대적 매력은 떨어지고, 금리가 낮아지면 그 부담이 줄어든다.

달러인덱스는 98.92로 7일 동안 0.09% 오르는 데 그쳤다. 사실상 제자리다. 달러가 크게 약해지지 않았는데도 금이 올랐다는 점은 이번 상승이 단순한 환율 효과가 아님을 시사한다.

변동성 지표는 낮은 수준이다. VIX는 15.45로 하루 전보다 2.52% 내렸다. 7일 기준으로는 1.71% 올랐다.

VIX는 향후 30일간 주식시장의 변동성 전망을 지수화한 값이다. 흔히 공포지수라고 불린다. 통상 20을 넘으면 시장이 불안하다고 보고, 30을 넘으면 공황 국면으로 해석한다.

15.45는 그 기준에 한참 못 미친다. 시장이 겁에 질려 금으로 도피한 상황은 아니라는 뜻이다.

정리하면 이렇다. 확인된 것은 금과 비트코인이 함께 올랐고, 주식은 소폭 내렸으며, 금리는 낮아졌다는 사실이다. 확인되지 않은 것은 이 흐름이 얼마나 이어질지다. 중앙은행의 금 매입은 분기 단위로 집계되는 만큼 다음 통계까지는 시차가 있다.

다음에 볼 기준값은 두 가지다. 미 10년물 금리가 4.5% 아래로 내려가는지, 그리고 달러인덱스가 98선을 지키는지다. 금리가 더 내리고 달러가 약해지면 지금의 흐름은 힘을 받는다. 반대로 금리가 되돌아 오르면 이자 없는 자산의 부담은 다시 커진다.