코바 인사이트=신형탁 기자 | 미국 연방준비제도(연준)가 기준금리를 연 3.75~4.00%로 0.25%p 올렸다. 2023년 7월 이후 3년 2개월 만의 인상이다. 연준은 16일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마치고 이 같은 결정을 발표했다.
표결은 12대 0 만장일치였다. 반대 의견은 한 명도 나오지 않았다.
인상 명분은 “높은 물가”
연준은 성명에서 인플레이션이 여전히 높다고 진단했다. 이번 조치가 물가를 2% 목표로 더 빨리 되돌리는 데 도움이 될 것이라고 설명했다.
경기 판단은 오히려 밝았다. 연준은 경제활동이 견조한 속도로 확장하고 있고, 가계 소비와 기업 설비투자가 탄탄하다고 밝혔다. 일자리 증가는 노동력 증가 속도를 따라가고 있고 실업률도 큰 변화가 없다고 봤다.
경기가 식지 않았는데 물가가 높으면 중앙은행은 금리를 올릴 여지가 커진다. 금리를 올려도 고용이 크게 흔들리지 않는다고 판단할 수 있기 때문이다. 이번 성명은 그 판단을 그대로 드러냈다.
불확실성 요인으로는 지정학적 상황을 꼽았다. 케빈 워시 연준 의장은 회견에서 인플레이션이 너무 높고, 너무 오래 이어졌다는 취지로 인상 배경을 설명했다.
연말 금리 예상 3.8%→4.1%
함께 공개된 경제전망(SEP)에서 위원들의 금리 예상치는 한 단계 높아졌다. 올해 말 기준금리 중간값은 4.1%로, 6월 전망 3.8%보다 0.3%p 올라갔다.
현재 범위의 중간값이 3.875%인 점을 고려하면, 연내 0.25%p 인상이 한 번 더 있다는 뜻이다. 전망을 낸 18명 가운데 12명이 4.125%, 4명이 4.375%를 적어냈다. 동결을 예상한 위원은 2명뿐이었다.
| 구분 | 9월 전망(6월 전망) |
|---|---|
| 2026년 말 기준금리 | 4.1%(3.8%) |
| 2027년 말 기준금리 | 4.1%(3.6%) |
| 2028년 말 기준금리 | 3.9%(3.4%) |
| 2026년 PCE 물가 | 3.7%(3.6%) |
| 2026년 근원 PCE 물가 | 3.4% |
| 2026년 실업률 | 4.1%(4.3%) |
| 2026년 성장률 | 2.3%(2.2%) |
*출처=미 연준 경제전망(SEP)
내년과 내후년 금리 경로는 더 크게 바뀌었다. 2027년 말 예상치는 3.6%에서 4.1%로 0.5%p, 2028년 말은 3.4%에서 3.9%로 0.5%p 높아졌다. 올리고 나서 곧바로 내리는 그림이 아니라는 뜻이다.
물가 3.7%, 목표의 두 배 가까이
PCE(개인소비지출) 물가는 연준이 가장 중시하는 물가 지표다. 올해 전망치는 3.7%로 목표치 2%의 두 배에 가깝다. 에너지와 식품을 뺀 근원 PCE도 3.4%로 제시됐다.
물가가 2%로 돌아오는 시점은 2029년으로 잡혔다. 전망표에서 PCE와 근원 PCE가 나란히 2.0%에 닿는 해가 2029년이다. 목표 복귀까지 3년이 더 걸린다는 계산이다.
성장과 고용 전망은 오히려 개선됐다. 올해 성장률은 2.2%에서 2.3%로, 실업률은 4.3%에서 4.1%로 조정됐다. 경기 부담이 작다는 판단이 인상의 근거가 됐다.
시장이 볼 다음 기준값
미 국채 10년물 금리는 결정 당일 5.01%로 마감했다. 달러인덱스는 100.31로 100선 위에 올라섰다. S&P500 지수는 7551.81로 전날보다 0.4% 내렸다.
금리 인상은 대출 금리와 기업 자금조달 비용을 끌어올린다. 달러 예금 금리가 오르면 신흥국 통화와 위험자산에서 자금이 빠져나갈 유인도 커진다. 국내 투자자에게 환율과 외국인 수급을 함께 봐야 하는 이유다.
확인된 것은 연준이 긴축으로 방향을 틀었고, 위원 다수가 연내 추가 인상을 예상한다는 점이다. 실제 추가 인상 여부는 아직 정해지지 않았다. 다음에 발표되는 PCE 물가가 3.7% 전망 경로를 웃도는지, 10년물 금리가 5%선을 지키는지가 다음 판단 기준이다.
사진=미 연방준비제도 제공(퍼블릭 도메인)