미 연준 28일 금리 결정, 동결 무게

코바 인사이트=신형탁 기자 | 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 이번 주 기준금리를 결정한다. 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의는 27~28일(현지시간) 열린다.

결과는 28일 오후 2시(미국 동부시간), 한국시간으로 29일 오전 3시에 나온다. 시장은 동결 쪽에 무게를 싣고 있다. CME 페드워치 집계로 동결 확률은 90% 안팎이다.

9월 인상 뒤 첫 회의

연준은 9월 16일 기준금리를 0.25%p 올려 연 3.75~4.00%로 만들었다. 표결은 12대 0 만장일치였다.

당시 성명은 “인플레이션이 여전히 높다”고 적었다. 금리 인상이 물가를 목표치 2%로 더 빨리 되돌리는 데 도움이 된다는 설명도 붙였다.

성장에 대해서는 “견조하다”고 평가했다. 일자리 증가가 노동력 증가 속도를 따라가고 있고 실업률은 큰 변화가 없다고 봤다.

이번 회의에서는 경제전망요약(SEP)이 나오지 않는다. 위원들의 금리 전망을 점으로 찍은 점도표는 3·6·9·12월 회의에만 공개된다. 그래서 성명 문구와 기자회견 발언이 유일한 단서가 된다.

금리를 더 올려야 한다는 근거는 물가다. 미국 노동통계국이 14일 발표한 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7% 올랐다. 전월 대비로는 0.6% 상승했다.

오름세는 에너지가 이끌었다. 에너지 물가는 1년 새 20.4%, 휘발유는 34.2% 뛰었다. 식품과 에너지를 뺀 근원 물가 상승률은 2.6%로 상대적으로 낮다.

국제유가가 높은 자리를 지키고 있다는 점도 부담이다. 브렌트유 선물은 23일 배럴당 116.72달러로 마감했다.

일자리 2만9000명, 두 달치 6만명 하향

동결 쪽 근거는 고용이다. 노동통계국이 2일 발표한 9월 비농업 일자리는 2만9000명 늘어나는 데 그쳤다. 노동통계국은 “거의 변화가 없다”고 표현했다.

이전 수치도 낮아졌다. 7월은 2만1000명 증가에서 1만명 감소로, 8월은 16만2000명에서 13만3000명으로 고쳐졌다. 두 달을 합쳐 6만명이 줄었다.

실업률은 4.2%, 시간당 평균 임금은 1년 전보다 3.0% 올랐다. 임금 상승률이 물가 상승률 3.7%보다 낮다는 것은 실질 소득이 줄고 있다는 뜻이다.

물가는 올리라고, 고용은 멈추라고 말하는 셈이다. 시장이 이번 회의는 동결하되 12월 회의에서 추가 인상 가능성을 더 높게 보는 이유다.

올해 마지막 회의는 12월 8~9일이다. 금리 선물 시장에서는 그때까지 한 차례 인상될 가능성을 60~80%대로 반영하고 있다. 집계 기관과 시점에 따라 차이가 크다.

그만큼 이번 회의의 결정보다 다음 회의를 향한 신호가 더 중요하다. 동결하더라도 성명이 추가 인상을 열어두면 시장은 이를 사실상 예고로 받아들일 수 있다.

한·미 금리차 1.00%p

한국은행은 22일 기준금리를 연 3.00%로 동결했다. 미국 기준금리 상단 4.00%와의 차이는 1.00%p다.

미국이 금리를 0.25%p 더 올리면 차이는 1.25%p로 벌어진다. 금리차가 커지면 더 높은 이자를 찾아 자금이 미국으로 옮겨갈 유인이 생기고 원화에는 약세 압력이 된다.

미국 국채 10년물 금리는 23일 연 4.99%다. 10월 5일 5.31%까지 올랐다가 이후 0.32%p 내려왔다.

확인된 것은 물가와 고용이 서로 다른 방향을 가리킨다는 사실이다. 성명에서 “인플레이션이 여전히 높다”는 문구가 유지되는지, 추가 인상 여지를 어떻게 적는지가 이번 회의에서 볼 대목이다.