연준 9월 의사록 8일 새벽 공개

코바 인사이트=신형탁 기자 | 미국 연방준비제도(연준)가 7일(현지시간) 오후 2시, 한국시간으로 8일 오전 3시에 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록을 공개한다. 연준 공식 일정에 따른 것이다.

9월 15~16일 회의에서 연준은 기준금리를 연 3.75~4.00%로 0.25%p 올렸다. 의사록은 이 결정을 내리기까지 위원들이 무슨 말을 주고받았는지 담은 기록이다.

시장이 의사록을 주목하는 이유는 이달 27~28일 다음 회의를 앞두고 있어서다. 추가 인상을 놓고 위원들 사이 의견이 얼마나 갈렸는지가 다음 결정의 단서가 된다.

성명서엔 반대 0표

9월 결정은 투표권자 12명 전원 찬성으로 나왔다. 성명서는 “인플레이션이 여전히 높다”고 짚고 “이번 조치가 2% 목표로 더 시기적절하게 복귀하도록 뒷받침할 것”이라고 적었다.

경기 판단은 강했다. 성명서는 경제활동이 “견조한 속도로 확장하고 있다”고 평가했고, 생산성 증가와 설비투자도 강하다고 밝혔다. 고용에 대해서는 “일자리 증가가 노동력 증가와 보조를 맞추고 있고 실업률은 거의 변하지 않았다”고 썼다.

만장일치였다는 사실만으로는 다음 행보를 알 수 없다. 의사록에서 “일부”, “다수”, “상당수” 같은 표현이 어느 쪽 의견에 붙는지가 관건이다.

같은 날 공개된 경제전망(SEP)에서 위원들이 예상한 올해 말 기준금리 중간값은 4.1%였다. 현재 범위의 중간인 3.875%보다 약 0.25%p 높다. 남은 10월, 12월 회의 중 한 번은 더 올린다는 뜻으로 읽힌다.

6월 전망과 비교하면 변화가 뚜렷하다. 올해 말 기준금리 중간값은 3.8%에서 4.1%로, 내년 말은 3.6%에서 4.1%로 올라갔다. 위원별 올해 말 예상치는 3.9%에서 4.4%까지 퍼져 있다.

*출처=미국 연방준비제도 9월 경제전망

올해 개인소비지출(PCE) 물가 전망은 3.7%, 변동이 큰 식품·에너지를 뺀 근원 PCE는 3.4%다. 목표치 2%와의 거리가 1.4~1.7%p라는 점이 인상의 근거다.

의사록은 9월 회의 시점의 판단을 담고 있다. 그 뒤로 나온 지표는 결이 조금 다르다.

미국 노동통계국이 이달 2일 발표한 9월 고용보고서에서 비농업 일자리는 2만9000명 늘었다. 직전 12개월 월평균 증가폭 4만5000명에 못 미친다.

앞선 두 달 수치도 낮아졌다. 7월은 2만1000명 증가에서 1만 명 감소로, 8월은 16만2000명에서 13만3000명으로 하향 수정됐다. 실업률은 4.2%, 시간당 평균임금은 1년 전보다 3.0% 올랐다.

임금 상승률이 3%에 그쳤다는 것은 임금발 물가 압력이 크지 않다는 뜻이다. 회의 당시 “일자리 증가가 보조를 맞추고 있다”던 판단과는 온도차가 있다.

의사록에서 확인할 것은 두 가지다. 위원들이 추가 인상의 조건으로 무엇을 꼽았는지, 그리고 고용 둔화 위험을 얼마나 무겁게 봤는지다.

채권시장은 이미 긴장한 상태다. 미국 재무부 자료 기준 10년물 국채 금리는 지난 5일 5.31%로 2002년 5월 이후 가장 높았다. 기준금리 전망에 민감한 2년물은 6일 4.79%였다.

의사록이 추가 인상 쪽으로 기울면 2년물이 먼저 반응할 가능성이 크다. 아직 확인되지 않은 것은 10월 회의에서 실제로 움직일지 여부다. 다음 확인 지점은 이달 발표될 9월 소비자물가지수(CPI)와 27~28일 회의 결과다.